每经AI快讯 ，粮液2023年12月19日 ，渠道国泰君安发布研报点评五粮液 。增利亿博网【Aurl:www.8233066.com】送888元
本报告导读 ：
公司1218大会定调2024年工作方向，价值君安八代减量情况下价格有望保持平稳，回归渠道增设2-3%营销过程激励有助于改善经销商关系 ，国泰龙头品牌价值与价格双回归可期 。研报
投资要点 ：
维持增持评级 。粮液渠道增利是渠道首要任务 ，量价把控更加务实，增利1218释放积极信号 ，价值君安龙头品牌价值与价格双回归可期 。回归维持2023-2025年EPS预测值7.83、国泰亿博网【Aurl:www.8233066.com】送888元8.73 、研报9.74元，粮液维持目标价217元 。
1218定军心 ，2024年稳中求进 。近期公司召开第27届1218共商共建共享大会，在总结2023年发展基础之上定调2024年工作总基调稳中求进，并围绕产品卓越 、品牌卓著 、创新领先 、治理现代四大主攻方向延伸拓展。我们预计2024年有望保持双位数增长，增长质量有望提升 。
统筹量价、厂商共建，释放积极信号 。本次1218大会上公司多次围绕量价管控 、渠道利润、营销考核等关键问题释放积极信号 ：1）控量挺价信心坚决 。价格方面择机适度提升普五出厂价 ，传统渠道普五投放量缩减 、固化配额 ，进一步优化产品结构和渠道结构 。我们认为当下五粮液量价策略更加务实 、坚决 ，“择机适度”的价格调整战略体现出公司审时度势的价格理念 。2）将渠道利润提升到新高度 。公司明确合理的渠道利润当下首要问题 ，现阶段营销工作重点聚焦渠道利润提升 ，旺季前有利于强化渠道信心 ，体现出五粮液长期厂商一体化发展的决心。3）经销商激励考核进一步完善 。2024年经销商在常规考核奖励之外增设2-3%营销过程激励 ，考核强化动销质量的同时也进一步优化商家利润 。
开门红持续推进 ，龙头品牌优势凸显 。开门红旺季五粮液强品牌力下周转与流速优势凸显 ，强化渠道利润更稳军心 ，期待价值与价格双回归 。
风险提示 ：宏观经济大幅波动 、食品安全风险等 。
免责声明 ：本文内容与数据仅供参考 ，不构成投资建议 ，使用前请核实。据此操作 ，风险自担。
(来源 ：慧博投研)
(编辑 曾健辉)